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保险行业债券配置量随通胀预期增强而持续增加

2022年09月21日 青花菜财经网

保险行业:债券配置量随通胀预期增强而持续增加

保险行业:债券配置量随通胀预期增强而持续增加 更新时间:2011-2-9 11:12:09   投资要点:  进入1月以来,商务部食品价格持续大幅走高,截止1月16日,1月份的商务部食品价格均值环比涨幅为2.1%,考虑到春节的临近,这一涨幅仍将继续扩大。物价的持续上涨,加剧了市场对通货膨胀继续深化的担忧。  从资金面来看,在央行多次上调存款准备金率和存贷款基准利率后,资金面趋紧,12月份,货币市场利率大幅上行。  11月份以来,受央行多次上调存款准备金率的影响,银行间市场资金面整体趋紧。债券市场收益率呈现大幅上行态势。目前,10年期国债、金融债和企业债到期收益率相比于10月底分别提34、36和52个BP。从货币政策角度看,货币政策可能会交替使用,在连续上调存款准备金率的情况下,不排除加息的可能。因此债券价格还会继续下跌,债券的到期收益还有较大的上升空间。  长期债券的收益率上升,有利于寿险资金的配置。在目前的市场格局下,对于寿险资金来说,投资机会增加。年初以来,随着保费收入的增加,为了缩短资产与负债的久期差距,保险机构加大了对债券的配置量,这些配置都是在债券收益率较低情况下的被动买入。随着加息周期的来临和债市资金流向股市,债券到期收益率上升,将更加有利于寿险资金对债券的配置。  财产保险大都以1年为期,在保险期间,非遇事故损失,就不予赔偿,期满时也不退还保险费,因此大部分财险保费是消费型险种,是不需要偿还的,而且这种保费是没有资金成本的。就存款业务来说,货币政策紧缩环境下,若加息,有利于提高保险资金的投资收益。但财险资金投资期限比较短,出于保持流动性的要求,可能会配置一些短债和货币市场基金,在债券价格下跌的情况下,无法获取差价收益,影响了这类资产的配置速度。

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