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2022年09月21日 青花菜财经网

保险行业:债市迎来投资机会

保险行业:债市迎来投资机会 更新时间:2010-10-22 7:12:04   投资要点:  随着加息周期的到来,今后一段时间内还有多次加息的措施,保险产品与存款利息倒挂的局面将会重现。因此,加息将影响盈利能力最强的传统险的保费收入增量。  加息使得保险理财产品面临同其他金融理财产品更激烈的竞争,保险产品结构将由传统险、分红险为主向万能险投连险为主转变。分红险、传统险占比下降,而投连险、万能险占比上升,将影响保险产品的边际利润率的提高,从而影响保险公司的内含价值。  在加息周期内,债市的资金为了追逐更高的收益率,将从债市撤出。随着股市的回升和债市的高位回落,债市资金将向股市回流,股市和债市间的资金配置将出现一些新的变化。  利息走势与债券价格走势具有明显的负相关性。随着利率提升,债券将面临价格下跌的压力。随着加息周期的开始,以及通胀预期的增强,债市走势见顶回落,债券收益率逐渐上升。尤其是长债收益率上升速度较快。长期债券的收益率上升,有利于保险资金的配置。在目前的市场格局下,对于保险资金来说,投资机会增加。  随着权益投资比例的增加并占有较大份额,保险公司的总投资收益率受固定收益类资产的影响越来越小,而与权益类资产的投资收益率相关度提高。股市的向好为保险公司提供了更多的投资收益。  在美元贬值、西方国家货币量化宽松和中国经济转型等多重因素驱动的影响下,A股将迎来新一轮上涨空间。给予保险行业优于大市的投资评级,上调中国平安、中国太保、天茂集团推荐的投资评级,给予中国人寿谨慎推荐的投资评级。

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